【周二严语】该不该监管这只蚂蚁？

常常在用支付宝付款时，发现系统悄悄地将默认的支付方式设置成了“花呗支付”，对个人而言，这样的一个小动作似乎无足轻重，但对阿里巴巴这样一个庞大的商业帝国而言，其意义却是非凡的。

花呗的出现，是阿里面向消费者个人的金融业务形成闭环的重要标志。此前，支付宝更多的只是一个用于收付的结算工具，余额宝的出现也不过相当于一个基金。

但花呗的横空出世，则为阿里打开了信贷的魔盒，作为一张数字化的虚拟信用卡，花呗以小额信贷的方式为你提供信用贷款服务，虽然利率比起银行信用卡来并不低，但信用额度基本上没有什么门槛，这让大家感觉很爽。

但是在后台，花呗与银行信用卡最大的差别在于对信用贷款余额的处理，常规的银行信用卡信贷余额被纳入资产负债表，其坏账率被严格监控考核。银行只能通过客户贷款的利息和控制坏账来实现信用卡业务的丰厚利润。现代商业银行监管的一个重点是在银行信贷资产与金融衍生产品特别是资产证券化之间建立适当的防火墙，2008年的金融危机的起因就是因为大量的房贷毒资产被证券化后再被超级杠杆化。所以银行业对于信贷资产的证券化和加杠杆基本上是有心而无力。

但在蚂蚁金服这里，以技术创新的名义绕开监管，进而对花呗的信贷资产实现证券化是一条基本上无人防守的坦途大道，这在当下蚂蚁金服IPO收钱收到手软的现实状况下，不能不让人想到这样一个恐怖的场景：人们培养了一只巨兽，却最后突然发现没有制约它的手段。虽然我们相信马云的良知，但我们也知道，在资本和利润面前，良知是无用的，这大概也就是马云在上海金融峰会上一番言论后，和者寥寥而批评者众，以至监管部门直接出场约谈的根本原因。

反观蚂蚁金服对于约谈的回应，应该说是满满意气的，“稳妥创新、拥抱监管、服务实体、开放共赢”的说法仍然强调的是“创新”，至于“监管”，只是个拥抱的动作而已。看来，监管约谈的气氛并非一片和谐，博弈已经开始。

今天，很多人在传英国哲学家培根在《论自私》中的一句话：“蚂蚁那种不思劳苦、不停工作的精神是值得赞扬的，但对于一座花园，它却是一种很有害的生物。自私的人也如同蚂蚁，不过他们危害的不是花果园而是社会。”

作为一个支付宝的用户，在衣食住行的收支结算、小额信贷、信用等级都被阿里系深度绑定的情况下，我支持对一切商业巨兽进行严格的监管，当然监管的理念和手段也要创新。